Lyulkin alertou que os consultores devem ficar atentos à sobreposição, observando que os ETFs de fatores, em particular, podem levar a “concentrações ocultas”. “Fatores que parecem não correlacionados em períodos de calmaria muitas vezes começam a se mover em sincronia” em meio a uma recessão, o que pode corroer a diversificação, disse ele. Para combater isso, “consultores diligentes devem realizar análises de correlação regulares” e “testar alocações sob diversos cenários de mercado”.
Quantos ETFs um cliente precisa para um portfólio verdadeiramente diversificado? Não existe um número único de ETFs que atenda a todos os clientes. Ao montar uma carteira diversificada por meio de ETFs , considere estabelecer um núcleo com fundos focados em ações ou títulos americanos ou internacionais. Diversificação adicional pode vir de fundos focados em REITs, commodities ou estratégias especializadas, como ETFs de fatores, setoriais ou temáticos.
Como avaliar qualquer possível sobreposição entre as participações em ETFs? Uma das maneiras mais eficientes de determinar a sobreposição entre vários ETFs é com um aplicativo dedicado, como a ferramenta Fund Overlap do ETF Research Center . Outra abordagem é comparar manualmente as participações de dois ou mais ETFs, considerando não apenas quais participações se sobrepõem, mas também seus pesos relativos dentro das carteiras, bem como o grau mais amplo de geografia, capitalização de mercado, foco setorial e assim por diante.